「別讓『行情』占領你的生活。」

李嘉修新增了 3 張相片 — 覺得很有挑戰。分享

好心動一次5檔ETF投資組合～開始啟動！要一起組社團還是LINE群嗎？（需真正投資喔）

連巴菲特都說，散戶就該這麼理財（他一共提了8次之多！）

‧金融業者從不告訴你的機密是：90%以上的共同基金與選股專家無法打敗大盤。

→作者用事實來揭穿大多數業者的睜眼說瞎話！

‧其實追平大盤，你就可以賺飽飽了。

‧你可以用一檔基金就分散所有的投資風險，卻還能保有自己選股操作的樂趣。

哪檔基金這麼神？就是低成本的指數型基金（ETF）。

ETF跟股票買賣一樣簡單，交易稅卻只有股票的1/3。

相較於股票數千檔，ETF只要買一檔，等於持股幾十檔、甚至數百檔，可以有效分散風險，買了不理也能獲利！

本書作者比爾‧蘇西斯在美邦證券做了13年的營業員後，實在受不了每天盯著大盤、殺進殺出的日子，於是在38歲退休，開始他整天泡咖啡館、假日就登山的不看盤散戶生活。他的選股投資原則是：

一、用最簡單的方式分散風險：買進「一檔」反映大盤的指數型基金。

二、不放心的話，三檔。

三、買了以後，放著不理。

（最難的就是「不理」。記住：頻繁買賣的人，九成以上會被大盤打敗。）

四、儲蓄＋記帳。

五、你的投資金額只能有5%～15%用來自己選股。

他在1998年歸納個人的投資選股心得，自稱是「泡咖啡館的投資人」（The Coffeehouse Investor），發表他超簡單的不看盤投資原則，吸引了數十萬人追隨仿效。

十多年後，歷經2008年的金融海嘯，好事者翻查他的投資組合想踢館，卻驚訝的發現：他買進的投資標的十年來幾乎沒什麼變動，績效卻遠遠高過投資公司一堆所謂「專家」的表現。

2009年，蘇西斯49歲，資產約2.5億美元，更證明他簡單的投資哲學禁得起考驗。

蘇西斯說，投資賺大錢的最大挑戰，不是如何找出五星級共同基金，也不是找到最高評等的股票，而是如何「對付自己」，讓自己知道：

別想靠轉換投資標的來迅速致富。頻繁買賣只會讓券商經紀迅速致富。

你只需要養成儲蓄習慣，加上追平大盤，就可以賺很大。

蘇西斯給你的建議是：「別讓『行情』占領你的生活。」

【經濟機器是怎樣運行的？】 ( 30分鐘)

最後三條經驗法則
1不要讓 債務 的增長速度超過 收入！
2不要讓 收入 的增長速度超過 生產率！
3盡一切努力提高 生產率！
（生產率=產出/投入）

統一證前總裁爆發台灣期貨史上最大違約---慘賠六億 主題分類： 美股交易室-畢德歐夫 , 實戰競技場

大家有興趣可以去翻翻今週刊，去詳細了解這次的事件，
選擇權賣方因為勝率高，常常看錯方向也可以賺錢，
所以容易讓人犯下以下三個錯誤！
轉錄自今週刊
八月中旬，台灣期貨市場爆發有史以來最嚴重的大戶違約交割事件，這位讓市場人士跌破眼鏡的違約大戶，就是股市老手、前統一證券總裁杜總輝。

只要股市資歷超過十年以上的投資人，幾乎都耳聞過杜總輝的名字。一九九○年代，他曾帶領統一證一路殺進台灣前五大券商，寫下美好的時光，也因此受到統一集團大家長高清愿的重用，將他聘為統一證的總裁。

但這樣資歷豐富的老手，竟然也在這次股災中滅頂。據悉八月五日，大盤一天狂瀉四六四點，當天已經重創杜總輝的老本，三億本金賠光還不夠，還要倒貼數千萬元。
但股市殺紅了眼，也讓「老杜」誤判情勢，當天他不僅沒有停損平倉，還決定再加碼五千萬元新部位；沒想到下個交易日八月八日，又是一根三百點的黑棒，杜總輝因此大賠二億八千萬元。如果加上原本本金約三億元，等於在這次股災中賠盡五．八億元，兩根長黑棒，恐怕就此終結他的投資生涯。

根據了解，三天後的八月十一日，已經確定有兩家期貨商同時向主管機關提報違約紀錄，分別是凱基期貨與元富期貨，金額分別是一．○七億元與一．三億元，但提報的紀錄中似乎沒有出現「杜總輝」的帳戶，而分別是兩位杜姓投資人的名字。根據主管機關私下表示，應該都是與杜總輝極為密切的關係人。

圖為杜總輝取自今週刊

第一：賺錢賺久了你自然會放大部位、槓桿擴大
第二：凹單十次會有九次回來，讓人掉以輕心
第三：隔夜風險比你想像的要大，但是總會騙自己沒這麼衰
~~~以下引述自今週刊~~~
以這次杜總輝的操作方式為例，
其實就是賣一個買權call同時賣一個賣權put的「賣出勒式交易」，
這個方式就是等於賭「只要在一段時間內，
大盤指數在賣出買權和賣出賣權的指數區間內震盪，
投資人就可以安穩賺取權利金」。

但換句話說，一旦指數突然大漲或大跌，跳出這個區間之外，
如果沒有立即平倉，或建立期貨部位避險，投資人就會有數十倍甚至數百倍的虧損。
台股為淺碟型市場十年數次暴漲暴跌

台指期過去十年來，發生了好幾次連續暴漲或是連續暴跌的事件，
最誇張的莫過於以下這兩次：
1.阿扁總統兩顆子彈中槍事件，兩根跌停
2.ECFA宣布開放陸資來台，兩根漲停
而8月5日，大盤一天狂瀉464點，沒想到下個交易日8月8日，
又是一根300點的黑棒，
說真的他槓桿玩的還真大，
兩天長黑就受不了！

說個故事給大家聽聽吧！
好幾年前有個大學生，
年少輕狂，因緣際會碰上了選擇權這個商品，
因為當時的市場量能不大，
加上台灣的券商都用力的推「選擇權買方」，
損失有限、獲利無限。

他自然也開始了「選擇權買方的生活」，
由於本金不多，十五萬元是過去辛辛苦苦存下來的，
當買方也是一口一口的玩，非常謹慎，
可是玩了兩個月卻虧損了兩萬多元，
於是聽了一個前輩告訴他，當賣方勝率比較高喔！
他心裡想著「賣方損失無限、獲利有限」
「我才不幹勒！」


前輩告訴他要不然你先玩一口就好，
試試看就知道了...半信半疑之中，
他作了第一個月的賣方，
果然順利，平安結算...
第二個月依樣畫葫蘆，
口數變成兩口，結果還是平安結算，
他好像領悟了些什麼...
發現賣方勝率真的很大，
真的盤中有大幅度震盪的時候，
甚至可以去買賣期貨避險，
於是利用所學，加上過去有過許多的股票交易經驗，
開啟了選擇權賣方+期貨避險的連勝生涯。

是的，連續21個月正報酬，每個月都是賺錢的，
資金一路從15萬元，除了獲利之外，
還加上了幫親友操作，
親戚加上朋友，一個個陸陸續續把閒錢交給了他，
也確實不負眾望，每個月都賺錢的結果，
很自然的期貨帳戶擴增了超過40倍，
之後偶爾有虧到錢，但是整體來說都還是賺錢的，
甚至自行開發了許多的策略做法，
例如像是早在六年前就已經懂得去賣遠月份的倉位，
每當新的月份開出新的合約，通常會有流動性的問題，
但是會在某個特別的履約價會有好幾百口的大量，
這往往是期貨自營商之間互敲的，
由於我們一般人量不會太大，
他發現可以去「攔截」，
幾口幾口的下，自營商法人是不會去鳥你的。

在當時時間價值非常高的情況之下，
當他開倉之後，放了三個月到五個月之間，
利用「近遠月的所有商品搭配期貨」去操作，
往往可以很輕鬆的讓獲利入袋。
還有像是波動率的操作，以及Delta值中立策略，
在當時選擇權還不普及的時候，
他就已經順利的撈到第一桶金，
六、七年前台灣的期權市場量能跟現在不能比，
當時的量很小，有興趣的可以去查一下。
自然競爭也比較小，獲利會比較容易，
但是他卻不知道這只是隨機致富的陷阱罷了，
就像是一群在大多頭市場當中的賺錢小散戶，
以為自己賺錢都是因為自己的認真與努力；還有專業與天份，
事實上，不過就是隨機致富之神找上了他...

後來他更懂得分散風險去操作國外期貨，
操盤的功力在這四年當中，美國公債也開始涉獵，十年債、三十年債，
他開始學會台股不好做的時候，
就不作台灣市場，國外可是好大的一片天。
資金再度擴增超過千萬。
或許在市場上大戶眼裡，一千萬根本是小兒科，
但是以一個空手到市場上打滾的學生而言，
從辛苦工讀存下的積蓄，一路累積到這樣的數額。
也真的是不太容易。

連續獲勝的情況，讓他以為他已經可以了解市場的運作，
此時他已經認為選擇權賣方只要「控制的好」，
就可以細水長流活在市場上....
無奈..黑天鵝的降臨.......

後面的結果大家可想而知，
中間內容就先省略了吧！
他雖然虧了過去的心血，不過慶幸的是，
他還留下了一點「保命錢」，
不至於搞到像這個「杜總輝」總裁一樣，
違約交割說不定還負債。
「高槓桿部位放隔夜也就是把命運交給了上天。」

很多投顧老師可以很鐵齒的說，
他有一套多猛多利害的操盤手法，
或是說他的經驗有多豐富，
但是別忘記「杜總輝」前總裁交易的經驗會比我們大家少嗎？
還有別忘記台指期作弊的時候，你閃的掉黑手的陰謀嗎？

他快要60歲的年紀看過多少大風大浪？還不是栽在這次，
更不用說台指期漲停跌停那幾次，
有多少期貨帳戶破產的投資人從此一蹶不振。

還記得當年有個期貨天王「張松允」嗎？
他當初最大的一場戰役，就是阿扁中槍兩根跌停，
他在元大期貨擔任要職，
不停損甚至還加碼，
第一根跌停的時候帳上虧損超過2億，
第二天又跌停虧損擴大超過5億，
第三天開低後，不停損還大量sell put，賭反彈，
他賭對了，全身而退。

記者事後問他，他當時如果真的看錯怎麼辦？
他只說了短短一句：
「我很早就幫家人跟自己買好保險，可以安養餘生，如果真的錯了，那我會去死」
市場上有多少人追逐交易的聖盃，
但是又有多少人真正的笑傲市場？


股市重挫，
八月五日、八日連續兩天長黑，讓統一證券前總裁、也是股市名嘴杜總輝及其關係人發生台灣期貨史上最大違約案，這堂「六億元的一堂課」，投資者可從中學到什麼？
股市好手 帶領統一證殺進台灣前五大八月中旬，台灣期貨市場爆發有史以來最嚴重的大戶違約交割事件，這位讓市場人士跌破眼鏡的違約大戶，就是股市老手、前統一證券總裁杜總輝。

只要股市資歷超過十年以上的投資人，幾乎都耳聞過杜總輝的名字。一九九○年代，他曾帶領統一證一路殺進台灣前五大券商，寫下美好的時光，也因此受到統一集團大家長高清愿的重用，將他聘為統一證的總裁。後來他還跳槽到建弘投信擔任董事長、第一金的官股董事；之後雖然退下來，但自己成立富林投顧，在代操界也頗有斬獲，一度還上電視成為股市名嘴。

據悉八月五日，大盤一天狂瀉四六四點，當天已經重創杜總輝的老本，三億本金賠光還不夠，還要倒貼數千萬元。

但股市殺紅了眼，也讓「老杜」誤判情勢，當天他不僅沒有停損平倉，還決定再加碼五千萬元新部位；沒想到下個交易日八月八日，又是一根三百點的黑棒，杜總輝因此大賠二億八千萬元。如果加上原本本金約三億元，等於在這次股災中賠盡五．八億元，兩根長黑棒，恐怕就此終結他的投資生涯。

根據了解，三天後的八月十一日，已經確定有兩家期貨商同時向主管機關提報違約紀錄，分別是凱基期貨與元富期貨，金額分別是一．○七億元與一．三億元，但提報的紀錄中似乎沒有出現「杜總輝」的帳戶，而分別是兩位杜姓投資人的名字。根據主管機關私下表示，應該都是與杜總輝極為密切的關係人。

因為他做OI的賣方!!嚴重忽略了Vega在暴漲暴跌時的風險!!

股市教父胞弟操作期貨 營業員洩密被訴

2015年05月04日18:07      
有「股市教父」之稱的統一證券前總裁杜總輝，其胞弟杜貴雄於2011年間多次操作期貨不順，懷疑幫他下單的元富黃姓營業員洩露交易資訊，怒告黃男違反《期貨交易法》。台北地檢署查出黃男原來是將杜貴雄的交易資料洩露給杜總輝，讓杜總輝早一步操作同檔期貨或選擇權，今依違反《期貨交易法》及背信罪將黃男起訴。
杜貴雄出庭控訴，他操作期貨、選擇權多年，對自己的交易判斷很有信心，加上國內會做這塊交易的人非常少，往往他掛多少價格買賣，都會成交，但2010年起，卻多次告知營業員交易條件後，就遭人搶先一步買進或賣出，「總有人擋在我前面」，因此懷疑營業員洩露交易資訊。
黃男否認洩密，堅稱杜氏兄弟本來就常互相委託對方幫忙下單，他一直以來都將杜家所有的交易資料告知杜總輝，否認不法。

檢察官首次偵查認定證據不足為由，將黃男不起訴，但高檢署發回續查後，檢察官傳喚杜總輝，他證稱自己不擅長做期貨和選擇權，原本都將帳戶提供給弟弟幫他買賣，後來弟弟因故不再幫他處理，帳戶閒置後，黃男可能因業績需要，打電話請求他繼續買賣，他老實告訴黃男不知道怎麼操作期貨和選擇權，黃男卻說可將轉告弟弟的交易內容，讓他跟著做。

檢察官另調閱元富客戶下單錄音，發現2011年3月間，杜貴雄曾打電話給黃男，要黃男別洩露他的交易內容，黃男卻在同一天打電話給告知杜總輝：「你弟弟有打給我，要我別洩露他的交易條件給別人」，檢察官因此認定黃男洩漏杜貴雄的交易資訊，今將他起訴。（賴又嘉／台北報導）

三好權證投資祕訣

第一好：選擇好標的
就投資認購權證而言，當季業績好、題材佳的個股就是好的標的。
相反地，對投資認售權證而言，業績差、且未來營運預期可能將大幅下跌的個股，就是認售權證的好標的。

接下來，要近一步判斷人氣是否聚集。
權證的發行時間約180天，如果選到沒人氣(成交量低)的冷門股，標的證券股價沒反應，權證價格的時間價值就會耗損。
投資人可定期觀察當日成交量大的個股，確定該標的人氣是否聚集。(尤其注意成交量大於前一日2倍以上的標的)

第二好：找尋進出的好時機
不同的交易策略有不同的進場時機點。
例如：運用權證來試單及加碼時，最佳時機為標的證券股價走勢呈多頭走勢，尤其是股價站上季線，通常認購權證可以玩三個月，直到正式跌破月線。
加碼的最佳時機，是標的證券股價回檔至5日、10日或20日均線整理時。
而認售權證的最佳時機，是標的證券股價跌破季線，亦可在跌破季線後，待股價反彈到月線壓力區再加碼買入認售權證。
選對標的且掌握進出場時機點，權證獲利50%輕而易舉。

第三好：挑選造市品質好的發行券商之權證
所謂造市品質好的權證，包括提供足夠的委買委賣掛單，維持合理的委買委賣價差及確保委買價格的隱含波動度穩定，才能讓投資人獲利不縮水，投資收益好公道。

如何運用「權證好好玩」理財寶? 簡單3步驟

步驟1： 選擇 權證投資標的?

「權證好好玩」理財寶，以「三好權證投資祕訣」原則，以技術面和籌碼面區分為做多，做空。

例如：篩選盤後潛力個股，如漲(跌)幅前50檔、法人買(賣)超前30檔、除權息個股、精選潛力股、Ya三寶、均線合一等，

其中「精選潛力股」包含了籌碼面及技術指標，協助投資人鎖定最佳潛力標的。
而Ya三寶是KD,RSI 和威廉三項指標同時背離評估，可提供股價轉折點的參考指標。
並同時根據權證大戶當日進出的權證張數及金額，分析標的多空方向。
事件面則涵蓋除權息、股東會、法說會及董監改選等題材造成相關標的的短線投資機會。

權證計算機

權證交易的好處之一是不怕負債，最多歸零，而且門檻很低，小資族也能參與，到底權證該如何賺錢呢？一起來看看

權證交易藉由買賣權證，賺取價差，權證價格會隨著股價而產生變化，回顧一開始，什麼是權證 的例子 ，

我們以100萬，換取半年後以1000萬購買房屋的權利，假設兩個月後，房屋價格已從1000萬變成了1500萬，此權利價值，從一百萬變成至少超過五百萬!

但是我們不用等到半年後購入房屋，花費額外的時間及金錢成本，可以立即在市場上將權利售出，達到獲利的效果。

權證的價格計算方式與股票相同，1. 權證一張=1000股，權證跟股票一樣，一張=1000股，

以下面例子做計算，買進一張 079460 台積電認購權證，只需要  0.30 x 1000 = 300 元 。

2.查詢股票與權證相對應的價格，我們最關心的當然是 ,今天股票上漲或下跌，我們的權證漲了多少錢。

以 079460 台積電 認購權證為例，透過 元大權證網-權證計算機 ，得知 台積電 (2330) 漲至 125元，我們的權證價格為 0.44元，

3. 賣出權證，計算獲利

當 台積電 (2330) 漲至125元時，我們可以以0.44元的價格將權證賣出，獲利約為 (0.44-0.30) x 1000 = 140元



設定目標價格，賣出權證獲利了結，知道權證的價格查詢方式後，了解股票與權證相對應的

價格是多少，在股票上漲後，賣出認購權證，或是在股票下跌後，賣出認售權證，享受獲利

的成果!

計算權證理論價，掛單不吃虧

日期：2012-04-09 作者：玩賺權證 王衡   

最近台股指數波動加劇，操作日趨困難，權證漲跌幅度比現股大 ，投資人更需謹慎進出。權證投資人可能發現當大盤下跌時，權證的造市品質變的較不穩定，不是把委買委賣價差拉大，降低委買隱波就是直接將委買單減少，造成權證投資收益不如預期。有學員反應，明明標的證券股價下跌10%，認售權證應該槓桿比現股高，其收益竟然也只有10%，以我自身的經驗，也是有相同的情形，因為券商把委買隱波降低，認售權證獲利少了近20%。此外，下例為網友詢問的問題，因為券商於1:29分抽委買單，更造成投資人損失慘重。

網友來信

王老師好，可否請教是否遇到這種狀況，小弟4/5當天要賣出該檔0469xx權證標的:上X ，當1:25分時搓合價券商都很正常掛出買價:0.57賣價:0.59，小弟當時已99張市價欲賣出，可是到1:29分時已經要1:30了，券商突然把買價改成0.25賣價:0.59，雖然我馬上要抽單卻刪單失敗，結果我的99張全部成交0.25 馬上賠了3萬多並且當天收盤1:25至1:30成交量只有99張就是我的，券商該檔權證未依照權證法規定買賣造市在10檔價差內，況且標的:上銀收盤並未跌停？是否可以至主管機關申訴呢？


據我所知，您所提到的那家券商，造市品質是業界中還算不錯的。除了下單電腦故障，應該不會惡意的抽單。一般而言，券商通常會在1:25分時將委買委賣單縮小，有的會降到10張而已。會造成委買單直接消失，很可能是有投資人掛0.57的賣單，而即時搓合成交。由於已經快收盤了，券商來不及補單，而您又以市價單掛出，而造成被強迫賣出，而這些單可能是被其他的投資人買到。在此特別提醒投資人，千萬別以市價單掛出，可以以權證計算機，算出合理的理論價格再掛單，這樣才能保護自己的權證收益。(計算方式請參考玩賺權證達人秘笈)


權證發行券商可不提供報價之時機

1.開盤後五分鐘內。
2.權證之標的證券暫停交易。
3.當流動量提供者專戶內之權證數量無法滿足每筆報價最低賣出單位時，流動量提供者僅申報買進價格。
4.標的證券價格漲停時，認購（售）權證得僅申報買進（賣出）價格；
標的證券價格跌停時，認購（售）權證得僅申報賣出（買進）價格。
認購（售）權證價格漲停時，認購（售）權證得僅申報買進價格；
認購（售）權證價格跌停時，認購（售）權證得僅申報賣出價格。
5.價內程度超過 30％(含)之權證，僅申報買進價格。
6.權證理論價值低於0.01元（含）的權證。
7.流動量提供者在日常運作出現技術性問題時。
8.當發行人無法進行避險時。

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